短期內管線管將延續(xù)區(qū)間震蕩走勢

山東部分地區(qū)被全域臨時管控，注漿管市場信心受到打擊，鋼材價格持續(xù)下跌。8月美國CPI同比上漲8.3%，高于市場預期的8.1%；核心CPI同比上漲6.3%，創(chuàng)下今年3月以來最高增速，同樣高于市場預期的6.1%。超預期的CPI數據引發(fā)美股再次出現(xiàn)暴跌。鋼材期現(xiàn)也因此價格大幅下行，方坯價格連降4天，累跌100元，帶動成材管棚鋼管價格連續(xù)下行，無縫管也因此開啟補跌模式，9月無縫管市場價格累計跌幅明顯較上月同期有所擴大，不過利空出盡后市場情緒略有緩和，同時10月國慶疊加限產使得市場積極備貨，刺激無縫管需求增量，價格也隨之水漲船高。9月末，北方地區(qū)鋼廠20#熱軋管坯出廠報價4040-4170元，20#連鑄出廠報價3980-4150元；南方地區(qū)20#熱軋出廠報價4300-4500元，北方新天鋼、南方東方兩家鋼廠熱軋管坯價差維持在260元左右，較上月同期相比兩者價差略有收窄。進入9月以來北方管坯價格持續(xù)窄幅震蕩，而江浙地區(qū)市場管坯資源因價格原因而出現(xiàn)了“南材北上”現(xiàn)象，對山東管坯市場沖擊較大。而本月鋼坯價格調幅大于管坯價格，因此方坯與管坯之間價差逐步回歸合理區(qū)間，這間接使得無縫管下跌空間收窄。

三、無縫管供應略有增量 市場供需失衡

山東臨沂、聊城、濰煙21家樣本108條產線（連軋10條連軋）開工率45.37%，較上月同期下降0.9%；無縫管廠總庫存43.07萬噸，較上月同期增加2.37萬噸。9月河南及山東部分管廠恢復正常生產，使得無縫管產量小幅上升，而9月前期在美聯(lián)儲加息以及疫情影響下，市場偏空，因此管廠成交并不樂觀，廠內庫存持續(xù)堆積，直至加息結束后疊加節(jié)前效應，同時在二十大限產政策的加持下，無縫鋼管市場需求才有小幅回升。8月我國無縫鋼管出口量50.58萬噸，環(huán)比增長17.46%，同比增長78.6%；1-8月累計出口無縫管291.79萬噸，同比增長48.73%。8月中國無縫鋼管進口量為0.82萬噸，月環(huán)比下降13.68%，年同比下降14.58%；1-8月累計進口無縫管8.61萬噸，同比下降4.12%。8月凈出口無縫管49.76萬噸。其中石油天然氣無縫套管比7月份出口量增加14487.3噸，環(huán)比增加80.9%；石油天然氣道無縫管環(huán)比7月份27384.1噸，環(huán)比增加24.7%?？梢姡谌蛟蛢r格高企，對于無縫管尤其能源用管需求猛增，促使我國無縫管出口一枝獨秀。

國慶小長假前，在終端備貨以及貿易商補庫的需求下，出貨量大升，廠庫向社會庫存轉移。據中鋼協(xié)數據顯示，9月下旬，21個城市5大品種鋼材社會庫存852萬噸，環(huán)比減少20萬噸，下降2.3%；比8月下旬下降7.3%；比上年同期下降21.6%。

雖然社庫有所增長，但仍低于去年同期水平。10月17日，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為1011.5萬噸，比節(jié)前增加53.1萬噸，上升5.54%；較去年同期下降了183.2萬噸，降幅為15.89%。從目前來看，庫存對于市場的供需狀態(tài)難以造成影響。

短期來看，管線管期貨價格將在3700點-3900點區(qū)間震蕩?，F(xiàn)貨方面，則因為下游庫存較低，疊加成本支撐較強，價格將比較抗跌。