鋼花管鋼材需求的加快釋放

今天，國家統(tǒng)計局公布了一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，GDP同比增長5.3%，增速好于注漿管市場預(yù)期。同時，焦炭在8輪提降全面落地后，昨日部分焦化企業(yè)發(fā)起了首輪提漲，提漲幅度在100元/噸至110元/噸。目前需求端和成本端紛紛傳來回暖信號。

據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度，固定資產(chǎn)投資同比增長4.5%，較去年全年加快1.5個百分點。其中，制造業(yè)投資增長9.9%，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長6.5%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降9.5%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，基建投資和制造業(yè)投資依然保持較快增長，房地產(chǎn)投資的拖累仍然較大。

二季度，隨著增發(fā)的1萬億元國債、超長期特別國債、三大工程、新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新等利好政策的加速落地，有望帶動固定資產(chǎn)投資進(jìn)一步回升，從而拉動鋼花管鋼材需求的加快釋放。

再從成本方面來看，近期黑色系期貨持續(xù)上揚，其中“雙焦”和“鐵礦石”漲幅相較成材偏強。原料現(xiàn)貨方面，昨天部分焦化企業(yè)發(fā)起了焦炭第一輪提漲，鐵礦石和聲測管價格也在持續(xù)回暖。

從供應(yīng)端來看，考慮原料和中間品兩方面。一方面是原料到成品鋼材的變現(xiàn)。截止到3月底高爐開工率仍然在81.11%的相對中高位水平，較上月底有所回升。距離前期高點86.43%仍然有部分空間，綜合2021年至今的高爐開工率歷史谷值66.73%和峰值86.43%來看，當(dāng)下處于歷史高低開工率水平的72.99%的水位線上。和去年同期對比來看，當(dāng)下的水平略低于去年同期的水平。出于企業(yè)生產(chǎn)的連續(xù)性和穩(wěn)定性思考，當(dāng)下開工水平的原料達(dá)產(chǎn)在一段時間內(nèi)將會繼續(xù)進(jìn)行，從而最終轉(zhuǎn)換為生鐵、鋼坯、鋼材產(chǎn)品，伴隨未來季節(jié)性排產(chǎn)力度升溫，管棚鋼管供應(yīng)量有增加的預(yù)期存在，原料端的供應(yīng)壓力將會增加。

另一方面則是鋼材品種排產(chǎn)方面的一個指標(biāo)檢修損失量。以主流產(chǎn)品地質(zhì)管為例，3月份管線管的檢修損失量為122.85萬噸，相較1月份實際的檢修損失量201.16萬噸有所減少，即產(chǎn)生供應(yīng)有增量的預(yù)期表現(xiàn)，從而抑制鋼材價格的上行。

從需求端來看，同樣需要考慮中間需求和終端需求兩方面。一方面是市場中間商的交易需求，市場交易氛圍熱度的變化直接影響了中間商的備貨需求。從當(dāng)下鋼鐵各品種調(diào)研反饋來看，在今年整體資金成本較大的背景下，貿(mào)易商獲利難度進(jìn)一步增加，管桁架市場庫存風(fēng)險則一直存在，如果轉(zhuǎn)換庫存風(fēng)險，做好合理的風(fēng)控成為貿(mào)易商積極關(guān)注的。另一方面，則是終端訂單的變化產(chǎn)生的剛需。終端的穩(wěn)定性生產(chǎn)需求帶來了一部分需求的產(chǎn)生。汽車和家電的穩(wěn)定生產(chǎn)分流了一部分鋼鐵需求，而地產(chǎn)需求疊加基建需求短期內(nèi)依然偏弱，未來關(guān)注各地新基建項目在四月份落地進(jìn)度