鋼鐵管桁架運(yùn)營景氣指數(shù)（SOPI）環(huán)比增長

近期，隨著鋼價(jià)的持續(xù)攀升，鋼廠利潤得到了一定的修復(fù)，部分地區(qū)鋼廠已經(jīng)由虧轉(zhuǎn)盈，生產(chǎn)積極性明顯提高。3月16日，全國201家生產(chǎn)企業(yè)高爐開工率為79.5%，較上周上升0.2個(gè)百分點(diǎn)；目前已經(jīng)出現(xiàn)了“六連升”，累計(jì)上升了2.8個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，目前電爐開工率也在持續(xù)走高。因此，近期鋼花管鋼材產(chǎn)量出現(xiàn)了超預(yù)期的上升。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年1-2月，我國注漿管產(chǎn)量為16870萬噸，同比增長5.6%；1-2月全國管棚鋼管日均產(chǎn)量285.9萬噸，環(huán)比上升13.8%。

但值得注意的是，煉鋼原燃料價(jià)格的高位運(yùn)行，導(dǎo)致鋼廠利潤改善相對有限，對產(chǎn)能釋放形成了一定的制約，因此產(chǎn)量難以出現(xiàn)持續(xù)性的爆發(fā)式增長。3月份全國粗鋼日產(chǎn)在290萬噸左右的水平，其中重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)將會(huì)維持在220萬噸左右的水平。

由于外部市場金融風(fēng)險(xiǎn)的突然爆發(fā)，引發(fā)了國內(nèi)大宗商品市場的避險(xiǎn)情緒，黑色系期貨市場多頭獲利出逃；而地質(zhì)管現(xiàn)貨市場也隨之調(diào)整，使得國內(nèi)鋼材市場呈現(xiàn)沖高回落的行情。

3月份的鋼市行情呈現(xiàn)割裂狀態(tài)，上半個(gè)月走旺季鋼需復(fù)蘇預(yù)期，鋼價(jià)持續(xù)走高。下半個(gè)月，受海外銀行破產(chǎn)、美聯(lián)儲加息等一系列利空因素影響，市場風(fēng)險(xiǎn)增加，鋼價(jià)應(yīng)聲下跌。3月底，隨著前期利空的悉數(shù)釋放，疊加鋼材需求步入旺季，鋼市逐步止跌企穩(wěn)。

價(jià)格方面，鋼材管線管價(jià)格和原燃料價(jià)格漲跌不一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中鋼協(xié)八大品種鋼材均價(jià)呈現(xiàn)沖高回落，月份內(nèi)整體仍然環(huán)比增長2.19%；鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比增長3.18%，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格與上月基本持平；廢鋼價(jià)格環(huán)比增長0.58%。期貨市場顯示管桁架市場預(yù)期不太樂觀，螺紋鋼期貨價(jià)格環(huán)比下降0.31%，熱卷期貨價(jià)格環(huán)比上漲0.75%，線材期貨價(jià)格環(huán)比下降4.23%，焦炭期貨價(jià)格環(huán)比下降5.45%，鐵礦石期貨價(jià)格環(huán)比上漲2.01%。

效益方面，3月份由于鋼材市場整體量價(jià)齊升，單位資源邊際貢獻(xiàn)（1）有較大提高，相對2月份，鋼鐵行業(yè)效益改善明顯。但值得注意的是，3月份中上旬鋼材價(jià)格回升有減產(chǎn)的貢獻(xiàn)，在中下旬粗鋼產(chǎn)量提升后，鋼材價(jià)格便沖高回落，顯示供需處于相對平衡狀態(tài)。

4月份，盡管月初價(jià)格和產(chǎn)量皆有回落，各地項(xiàng)目開工進(jìn)度進(jìn)一步加快，中下旬市場需求將有所改善，鋼鐵企業(yè)保持穩(wěn)定生產(chǎn)的情況下，預(yù)計(jì)4月份SOPI為較為景氣A評級。